一句话定义 散户最经典的偏误：股价涨一点就锁利卖出，跌了就死扛甚至加仓——买入价被当成 参照点，由 前景理论 驱动。 来源 前景理论：让人铤而走险的不是贪婪，而是不甘 详细解释 Shefrin & Statman 1985 提出。 表现：抓不住大涨，全程经历大跌。 解药：参照点应是对未来期望，与买入价无关。 相关概念 前景理论 参照点 损失厌恶 相关工具 出现在 前景理论：让人铤而走险的不是贪婪，而是不甘