一句话定义
纳西姆·塔勒布 在 反脆弱 中提出：90% 资产放极低风险（现金、国债、无杠杆不动产），10% 放极高风险捕捉 重尾 红利，忽略中等风险——既保留暴富可能性又确保永远不撞 吸收壁。
来源
何时使用
- 面对 非遍历性 风险且无法或不愿做精确凯利计算时。
- 投资组合配置、职业规划、时间分配等任何”乘法资产 + 长期 + 不可清零”场景。
- 对自己 edge 估计有误差、不敢 all-in、又不甘平庸时。
操作步骤
- 把资产/精力/时间分成两堆：90% 极低风险 + 10% 极高风险。
- 拒绝中等风险项目（中等风险 = 中等回报 + 仍可能爆仓）。
- 高风险那 10% 可以 all-in 单一项目（那是它的目的），但低风险那 90% 是绝对底线。
- 等价于 凯利公式 f* ≈ 10% 的应用——简化版，不需要精确算。
例子
- 50% 涨 50% / 50% 跌 40% 的硬币赌局：p = 0.5、b = 1.25，凯利公式 f* = 10%——完全符合杠铃策略。
- 每月从工资拿一小笔定投股市——也算杠铃。
- 90% 国债 + 10% 期权/创业/比特币。