一句话定义
整体的期望值不能代表个体的长期命运的系统——集合平均 ≠ 时间平均。
来源
详细解释
- 数学期望值是上帝视角的平均；时间平均才是凡人视角的命运。
- 在 乘法世界 中，非遍历性 是常态：哪怕游戏的期望值为正，单个玩家沿时间线走，只要遭遇几次连续亏损就会撞 吸收壁、本金清零。
- 经典例子：50% 涨 50% / 50% 跌 40% 的掷硬币赌局，期望 +5%，但任何运气一般的玩家玩 100 次必破产（1.5×0.6 = 0.9）。
- 真实世界例子：股市（散户跑不赢大盘）、创业（个体创业必死率高）、投资基金、重大灾难、单只股票。
- 反例（遍历性）：通勤时间——经历多了你的平均跟别人差不多。
- 由 奥勒·彼得斯 2011/2016 引入经济学；纳西姆·塔勒布 在 非对称风险 中系统警告。
- 个体玩家怕方差，庄家爱方差——这是巨大的不对称性，是 杠铃策略、风险共担、保险、有限责任公司存在的根本原因。